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万洲国际冲刺香港上市 “洋猪肉”引争议

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导语:在将河南双汇投资发展股份有限公司(以下简称“双汇发展”000895)推入资本市场16年后,74岁的双汇集团董事长万隆将再次成功运作万洲国际(原双汇国际)上市。日前,有消息称,万洲国际在港上市已获相关批准,有望4月在香港交易所挂牌上市。

从去年5月底的天价大收购至今尚不足一年,万隆似乎已经迫不及待要推动此次赴港上市之旅,背后究竟有什么力量在推动?伴随着又一场资本盛宴开启,双汇发展和国内的猪肉行业面临什么格局?

冲刺港股的时机

万洲国际赴港上市传闻已风传数月,据香港媒体报道,万洲国际已在路演,据承销商报告,估计其估值最高达254亿美元。然而在接受本报记者采访时,万洲国际对于上市的事情依然守口如瓶。

不过,从3月30日双汇发展发布的一则公告可以看出,万洲国际上市已迫在眉睫。该公告称,“公司间接控股股东万洲国际有限公司拟于2014年3月30日在香港联合交易所有限公司网站发布资料集。”

然而,在港交所网站上,本报记者暂未找到万洲国际的“资料集”。值得关注的是,港交所去年颁布的保荐人新规在经历半年过渡期后,将于今年4月1日起正式生效。根据新规,申请上市公司届时递交申请时,须在港交所网页登载大致完备的招股书初稿,同时未获港交所接受的申请公司及保荐人也将登载于网页上,直至招股书“合格”才可除名并上载招股书初稿。

那么,万洲国际选择在4月1日前提交上市申请,是不是同港交所新规有关呢?对此,万洲国际相关负责人接受本报记者采访时却表示,他们对此不好评论。

不过,据业内人士分析认为,港交所上述安排的目的,是为了增加信息透明度,以及提高保荐人的尽职调查工作效率和质量,此举有助于督促保荐人认真履行职责,因若多次出现在名单上,将影响其声誉,也为潜在上市公司和投资者提供了参考。

公开信息显示,自去年10月至今年1月底,港交所收到的18份新上市申请中,有4份没有通过三天初检,2份没有通过其后质量评估,退回率约33%。不少企业赶在3月底前冲刺港交所交表,有的会计师事务所递表客户数目较上年翻倍,有市场人士估计,3月底前至少有近百家递交上市申请。

对此,智信中国研究总监、资深港股评论员周宝强接受本报记者采访时分析认为,万洲国际选择在3月30日提交材料,估计是为了规避新规出台带来的不利影响。

拟4月底挂牌

据外媒报道称,香港交易所已批准了万洲国际的IPO计划,万洲国际计划从4月7日开始接受投资者认购,计划4月28日在香港交易所挂牌上市,此次IPO万洲国际或将筹得50亿美元,有望成为今年香港市场最大IPO。

据悉,万洲国际香港IPO的7家保荐人包括摩根士丹利(MorganStanley)和中银国际(BOCInternational),摩根士丹利曾为双汇以47亿美元收购Smithfield(史密斯菲尔德)的交易提供咨询服务,而中银国际曾为该交易提供了大部分融资。

4月1日,双汇发展一位高层告诉本报记者,万洲国际在香港联合交易所有限公司网站发布资料集一事的细节,双汇发展这块并不清楚,和双汇发展这块关系不大,主要是万洲国际那边在主导。

此外,万洲国际一位内部人士也告诉本报记者,公司之所以不愿意对外披露信息,是因为香港交易所有规定,在静默期内,不让提前对外泄密,否则万洲国际将会受到惩罚,现在还没有到可以正式披露的时候,外媒主要同海外同行关系比较好,消息都是从他们那儿得到的,基本靠谱。

对于万洲国际赴港上市的事情,中国肉类协会副秘书长高观接受本报记者采访时表示,中国银行和国际投行之所以那么卖力地支持万隆是有利益驱动的,这对双汇来说也是件好事,双汇国际原来买史密斯菲尔德食品公司的时候,已经融了很多资,这次去香港上市要是挣钱了,投资人就可以解套了,这次在中国香港上市的市值肯定高于史密斯菲尔德在美国的市值。

此外,在中投顾问食品行业研究员简爱华看来,史密斯菲尔德并购案是双汇国际借助摩根士丹利融资、银团贷款等方式得以实现,双汇国际自身募集较小、银团贷款分期还款等并未加剧双汇国际的短期现金流,但是分期还款是以双汇发展的多数利润进行偿还,或将对双汇发展后期发展形成制约,因此双汇国际从长远角度考虑通过上市募集资金以还款。

来华抢市场引争议

事实上,上市前夕,史密斯菲尔德旗下的猪肉就已经在华开售。

3月21日,万洲国际在河南郑州宣布,旗下美国史密斯菲尔德精选冷鲜肉首次进入中国,并率先登陆郑州市场,以“史蜜斯”为品牌起售。2014年度,万洲国际打算以河南市场为中心,向全国拓展约10家超市专柜或直营店,美国冷鲜猪肉进口量计划为5000吨以下。

“史密斯的猪肉价格不算太贵,也就比国产的猪肉贵20%到30%。”史蜜斯中国区联系人李锦表示,“史蜜斯”从美国生产线下线到国内市场上柜,只需3周左右,全程低温恒控,这为美国猪肉进入中国市场奠定了充足信心。

一边是海外猪肉不断涌入中国,一边是国内猪肉产能过剩。有数据显示,从2008年以来,中国就已是猪肉净进口国,2013年,中国进口猪肉总量约58.4万吨,较2012年增加了13.36%;与此同时,2011年-2012年,养猪业产能急剧扩张,目前全国母猪存栏量在5000万头左右,仍然大大过剩,当母猪存栏量降至4700万-4800万头时,生猪养殖才可能走出亏损境地。

不过,双汇发展2013年度的报告却显示,公司生产高低温肉制品175万吨,同比2012年增长12.9%;屠宰生猪1331万头,同比2012年增长16.6%。与此同时,双汇发展还在不断扩大产能。

双汇发展称,2013年,芜湖双汇项目投产,2014年,郑州双汇肉制品项目和南宁双汇项目也将陆续投产,推动产销上规模;芜湖双汇、南昌双汇、绵阳双汇、郑州双汇等子公司的产能将进一步释放。

对此,一位不愿署名的行业人士告诉本报记者,万洲国际现在在中国开店,在行业中其实已经存在争议了,大家认为他们在抢夺中国的猪肉市场,给本已过剩的产能添堵,虽然现在量不是很大,但是现在处在试水阶段,一旦好卖,将会有大批美国猪肉在华销售。

高观也分析认为,中国猪肉市场很不稳定,一看到赚钱大家都一哄而上,现在则都处在亏损的边缘,猪肉价格处在最近几年的历史最低点,但是和同行相比,由于是规模化养殖和屠宰,双汇发展则是赚钱的。

随着“洋猪肉”成功在华开售,万洲国际大船驶向港交所后,万隆还会有什么新航向值得期待。

原文地址:http://money.163.com/14/0405/04/9P1PODC6002526O3.html

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