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洋河收购酒企折射行业窘状 业界称做酒比做房地产难

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在业内人士看来,受行业调整影响,白酒估值同比降低,未来白酒行业的兼并重组将提速

近日,洋河股份并购两家“小微”酒厂,再度引发业内对白酒行业并购重组的审视。从复星集团收购金种子酒股权的传闻到浏阳河借壳皇台酒业,沱牌舍得欲引入战略投资者……今年以来,并购重组事件如此密集地出现,是否预示着白酒业已迎来并购重组的最好的时光?经过两年的深度调整,白酒企业当前的生存状况如何?

做酒比做房地产还难

中小酒企出现“断粮”

9月19日,洋河股份在投资者互动中披露已并购项目的情况,其中,2013年并购的湖北梨花村酒业灌装项目正在建设中;而2014年1月并购的湖南宁乡汨罗春酒业、2014年3月并购的哈尔滨市宾州酿酒厂,目前正处于前期建设准备和规划中。

据报道,洋河股份目前已拥有汨罗春酒业和宾州酿酒厂100%股权,收购价格分别是212.9万元和200万元。不过,这两家酒企目前仍未盈利,截止到今年上半年,上述两家酒企分别亏损6.7万元、5万元。

行业巨头的这些举措,在白酒专家肖竹青看来,未来3年-5年会有更多的中小企业被并购,特别是没有品牌、没有市场的白酒企业,它们现在的日子特别不好过。

事实上,在白酒业黄金十年间,几乎所有酒厂的日子都相当好过,虚高的价格和经销商疯狂的进货,造就了酒企的高额利润。但是,白酒行业辉煌的背后与隐形消费有直接的关系。因此,国家出台限制三公消费政策后,白酒业高社会库存也随之暴露。原有的销售渠道或大门封闭,或出现销售不畅,行业开始进入调整期。

从已经发布中报业绩的15家白酒上市公司的数据可以看出,营收和净利润出现大幅下滑已经是酒企的普遍现象。

值得一提的是,从2012年下半年至2013年,还能看到酒企为转型而发出一些声音。不过,在今年上半年,酒企们开始沉默。这一沉默主要表现在说得少了,而到一线市场“身体力行”卖酒的酒企高管多了。透过这一表象,可以看出,此轮调整对酒企们来说是多么残酷。

“大家都在说房地产难做,我觉得目前酒行业比房地产还难做。”白酒业资深人士苗国军表示,未来白酒行业的竞争将更加激烈。

在苗国军看来,低于20亿元规模的白酒企业,在此轮行业调整中已经出现经营困难。他对《证券日报》记者表示,很多小酒厂已经入不敷出,都没有资金给职工发工资了。而这些企业的未来不是被并购就是自己退出市场。

行业深度调整继续

兼并重组或提速

苗国军对于白酒业前景的判断是:行业深度调整依然继续,很多酒企会熬不过3年时间,而行业内(大型酒企)和业外资本对酒企的兼并重组事件将会越来越多。

“未来每个省内会留下为数不多的酒企,而前三名酒企会成为大型酒企并购的对象。”苗国军对记者如此表示,有的省内以前有六朵金花(酒企),未来可能会剩下两三朵。强品牌白酒企业会越来越强,而每个省内的前三名酒企会成为大酒企并购的目标。

肖竹青也对《证券日报》记者表示,随着行业调整的深入进行,白酒企业的估值也在减少,未来的行业兼并重组成本会降低。他指出,小酒企被大酒企并购后,可以通过大酒企的品牌效应来拉动其产品销售。这些小酒企也借此“乌鸡变凤凰”,成为名酒企业的第二或第三品牌。

纵观我国白酒企业,规模超过百亿元的仅有五粮液、贵州茅台、泸州老窖和洋河股份。而超过十亿元以上规模的酒企则少得可怜。

以山东市场为例,据记者了解,山东大约有近800家白酒企业,而规模超过20亿元的仅有景芝酒业一家,还有一家超过10亿元,其它的酒企都在10亿元以下,1亿元-2亿元规模的酒企占据多数。而在此轮白酒行业调整中,这些酒企已经出现了经营困难。

“很多企业在找我们谈,要我们收购它们,但是,从我们企业自身发展来看,目前不会并购周边的企业,要并购也是找互补的企业。”一位地方酒企负责人对《证券日报》记者表示。

不过,在业内人士普遍认为白酒业的兼并重组将会提速时,中国酒业协会白酒分会副秘书长宋书玉却持不同态度。他认为,未来白酒业的兼并重组肯定会有,不过多来自于进入酒行业的业外资本,而一线白酒企业由于忙着内部调整而不会轻易并购。

在宋书玉看来,白酒行业的兼并重组时机还不成熟,由于白酒行业有自己的特点:行情好的时候就多生产,行情不好时,或关门或干脆购买基酒来自己勾调白酒。因此,白酒企业的兼并重组潮还没有到来,那些资质较差的企业将通过自救的方式继续存活。■本报记者 夏 芳

原文地址:http://shipin.people.com.cn/n/2014/0926/c85914-25738961.html

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