塑化剂反腐双管齐下 白酒收藏露三大风险

2012年四季度，随着酒鬼酒(31.37,-0.27,-0.85%)塑化剂丑闻的爆发，再加上反腐的持续深入，前两年酒类收藏者所钟爱的白酒正渐渐显露出风险，近日在上海国际酒业交易中心上市交易的收藏白酒价格更是跌破发行价。

白酒价格下跌

目前在上海国际酒业交易中心公开发行有6款酒，除了一款“科普克1967”红酒价格走势平稳外，其他5款白酒价格均在下跌。其中，沱牌舍得(25.02,-0.25,-0.99%)、古井贡酒(29.54,-0.61,-2.02%)、西凤酒等4家白酒公司发行的收藏酒更是跌破发行价。

具体来看，2012年3月7日，由四川沱牌舍得酒业股份有限公司发行、上海棣通酒业有限公司承销的“水晶舍得【2012珍藏版】”发行价为780元(瓶/500ml)，截至12月21日，其最新交易收盘为538元，较发行价下跌31%。2012年4月20日，由飞腾酒业(上海)有限公司发行、山东亿点投资有限公司承销的“中国强·古井贡酒·年份原浆【2012珍藏版】”发行价为860元，截至12月21日，其最新交易收盘价为798元，较发行价下跌7.2%。

即使由泸州老窖(33.37,-0.64,-1.88%)股份有限公司“国窖1573·中国品味2011”高端白酒，目前最新收盘价较发行价有所上涨，但从12月份的价格走势看，其价格也从12月初的2000元下跌至目前的1665元，近一个月价格跌幅达到16.75%。

上海一家从事收藏酒发行的承销商工作人员表示，近期塑化剂事件对白酒收藏影响很大。因为塑化剂意味着白酒有质量问题，那么对于收藏者来说，花高价买的收藏酒也是危害健康的毒酒，所以很多人急于抛售变现，价格自然大幅下跌。从收藏酒品类来说，古井贡酒、沱牌舍得等中端白酒商发行的收藏酒价格跌幅更大。

白酒收藏暂时遇冷

由于价格下跌，再加上反腐，近期白酒收藏正逐渐遇冷。

从事收藏酒承销的上海棣通酒业刘先生表示，上半年他们发行承销了沱牌舍得的收藏酒，但由于近期白酒暴露出质量问题，目前白酒收藏有所遇冷。近期他们不准备发行白酒收藏酒了，转而考虑发行红酒收藏酒。

此外，反腐倡廉对高端白酒的打击也很大。深圳一位白酒收藏爱好者也表示，现在政府对腐败保持高压态势，对于主要依赖于政府公务消费的很多高端白酒来说是致命打击。因此，他现在不敢收藏高端白酒。

据从事白酒收藏酒发行的酒商介绍，前两年，受惠于经济快速增长和消费升级，中高端白酒价格不断提价，贵州茅台(207.00,-9.60,-4.43%)酒更是相当于硬通货，收藏酒价格水涨船高。

收藏酒为何在前两年受到收藏者的宠爱，主要原因在于其限量发行的概念。以3月份在上海酒业国际交易中心发行的“55%vol水晶舍得酒(2012珍藏版)”为例，该款酒主打限量发行、酿酒大师亲自酿造概念。

资料显示，水晶舍得酒(2012珍藏版)即由中国酿酒大师、中国非物质文化遗产传承人李家顺会同中国酿酒大师、著名生态酿酒专家李家民亲手勾调而成，且尊享独一无二编号和酿酒大师李家顺的珍贵签名。

此外，在上海国际酒业交易中心上市交易的白酒收藏酒还面临流动性不足的问题。数据显示，目前上海国际酒业交易中心挂牌的6款酒类产品，单日总成交不足1000瓶，成交额不足100万元。同时，在上海国际酒业交易中心买卖收藏酒，还得缴纳5%的发行费服务费。

·风险提示·

收藏白酒三大风险

从目前沱牌舍得、致中和等已发行和正在发行的收藏酒来看，其风险点在三方面：一是价格下跌风险，一旦遇上塑化剂、反腐或经济下滑，收藏酒价格将面临压力；二是流动性风险，由于目前参与上海国际酒业交易中心的投资者不多，个别酒类品种一日的成交量不到10瓶，流动性风险不容忽视；三是交易费用偏高，上海国际酒业交易中心的费用包括5%的发行服务费，交易手续费0.3%，此外，还有仓储费、保险费、托管费等。

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