1.体形似月鱼，但背腹宽阔，尾柄亦宽。
2.头吻部钝圆，尾鳍外缘平直。
3.体色多变，有红、淡黄、蓝、紫红等色，有深有浅，有偏蓝或偏红。
4.青褐色的身躯上，镶有灰白色的斑点，这些圆斑成纵行排列，看上去像一条条圆点线。
5.背鳍大于臀鳍，背、臀鳍缘弧形。
旗鱼的第一背鳍长得又长又高，前端上缘凹陷，它们竖展的时候，仿佛是船上扬起的一张风帆，又像是扯着的一面面旗帜。
第二背鳍与第一背鳍间有一段距离，第一背鳍前部鳍棘约为中部鳍棘长的1/2。体侧具许多淡色斑。
