美豆震荡中渐显突破迹象

阿根廷罢工悬而未决，降雨天气引发市场忧虑

CBOT农产品全面走强，美豆渐渐呈现摆脱震荡区间的迹象。受美盘影响，大连豆类市场震荡走强，0901合约周四上涨1.62%至4586元；豆粕0901亦上涨1.92%至3660元。

美元反弹及政府加强监管对美豆走势的影响并不显著，市场主要受到基本面的支持，出口需求和天气忧虑状况继续影响价格，强劲支撑市场的供需因素还在，美豆将高位震荡并长期走牛。

周三，CBOT农产品全面走强。其中，美豆7月合约上涨29.6美分至1389.0美分，新作11月合约亦上涨26.0美分至1379.6美分。周四电子盘中，美豆延续上扬，渐渐呈现摆脱近一个月盘整区间的趋势。大连豆类市场继续走强。连豆远月合约表现抢眼，0901合约周四上涨1.62%至4586元；豆粕0901亦上涨1.92%至3660元。

阿根廷罢工悬而未决

反复拖延悬而未决的阿根廷罢工，上周以来局势又一次恶化，农民开始了3月份以来的第三次罢工。周三数百名阿根廷卡车司机封锁了乡间道路，要求结束农业部门与政府间近三个月之久的僵局。

阿根廷已收获的大豆不能出口，极大刺激了美国和巴西的大豆出口需求。数据显示5月份巴西大豆出口量已达创纪录的444万吨，高于4月出口的334万吨。上海中期分析师李宙雷表示，往年这段时期中国通常进口南美大豆，但罢工影响使得大量进口转向美豆；另一方面出口增加使得美国大豆库存下降，也对价格存在支撑。

这也给大豆走势带来了不确定性，因罢工一旦结束，短期骤增的供应必将导致价格回调。不过中大期货农产品分析师陈佳蕴表示，今年罢工已一拖再拖，而延迟得越久，空方拥有的机会就越少；进入天气炒作期以后，回调空间十分有限。

降雨天气引发供给忧虑

虽然还没有进入天气炒作期，但当前的天气状况已引发了市场担忧。

美国中西部作物带中部地区出现大雨，导致最后1800万~2000万英亩美国大豆播种推迟，供应忧虑推动新作合约走强。

李宙雷指出，种植带严重降雨不仅影响到播种，还会影响到大豆出苗，这将导致大豆从种植面积到单产量的整体下滑，也将消化前期播种面积及产量预估的增长。

美国农业部（USDA）报告数据显示，天气影响已令今年大豆播种速度落后于以往。截至6月1日当周，美国大豆种植率仅为69%，分别低于去年同期的86%和五年均值81%；大豆出苗率亦较去年同期的64%大幅降低，仅为32%。

陈佳蕴表示，5月份USDA供需报告已将美豆库存预估下调至1.8亿蒲式耳，这意味着在未受天气影响的情况下，大豆供应依然紧张。7月份将进入天气市，一旦再出现不利天气，供求紧张状况还将恶化，并推高价格。

美豆还将高位宽幅震荡

基于供需紧张，日前摩根斯坦利预计称，库存将进一步趋紧，2008～2009年度大豆平均价格为每蒲式耳15美元，之后会涨至16美元。

周二CFTC公布了加强对农产品期货市场的监管，一度造成农产品的下滑。但市场人士认为这对豆类主要是心理影响而非实质影响。陈佳蕴认为，CFTC的措施更多是针对棉花、原油等市场投机的限制，而豆类市场在经历了3月份以来的大幅回调之后，投机成分已经很少，当前价格并未偏离基本面。

短期内，美元抬头以及其他商品的回调，对市场有一定影响。李宙雷认为，这种背景下美豆单独上涨的可能性不大。

预计美豆还将在高位维持宽幅震荡，能否真正进入上升行情，将视市场的配合情况而定。后期可关注美国农业部供需报告及播种面积数据，如显示利多，将奠定下半年美豆的上升基调。